在楼市供求关系逆转后，爱上即便利率降到历史最低，即便热点城市增值税免征期收缩，也阻挡不了楼市下行。

无论是国债还是地方债券，理由发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，理由约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。近年来，企划中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、企划每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

腾挪出来的银行信贷规模，写出则可用于满足企业和居民的其他资金需求。那个女配一是用足总量和价格工具。中央经济工作会议明确要求，爱上2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

理由货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。这一金融工具虽非常态化的调控工具，企划但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，企划部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

央行四季度货币政策执行报告提出，写出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

随着准备金率的下调，那个女配银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，那个女配有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，爱上2024年的货币政策将力求避免被动的、爱上滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，理由主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。在地方财政层面，企划预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，企划用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

我们预测，写出2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。总量上，那个女配积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，那个女配稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。